公司的机房温控节能产品主要针对数据中心、算力设备等领域，推出了 Coolinside 液冷机柜及全链条液冷解决方案，涵盖冷源、管路连接、CDU 分配等多个环节，实现了 “端到端、全链条” 的平台化布局。在储能温控领域，英维克也是国内最早涉足电化学储能系统温控的厂商，长年处于领导地位，为众多国内储能系统提供商提供主力温控产品。

此外，公司新布局电子散热业务，面向液冷应用的算力设备冷板产品已开始批量发货。预计 2025 年，数据中心液冷市场规模有望达百亿元，全球电化学储能温控市场空间也有望超过 100 亿元。英维克凭借其在液冷领域的技术优势和市场地位，有望持续受益于液冷渗透率的提升以及储能装机规模的增长。

二、卓越成就与市场领先地位

（一）业绩超预期增长

2024 年上半年，英维克业绩超预期增长。营业收入达到 17.13 亿元，同比增长 38.24%；归属于上市公司股东的净利润为 1.83 亿元，同比增长 99.63%。其中，各业务板块均保持增长态势，机房温控业务更是表现突出。机房温控节能产品的营业收入达到 8.56 亿元，同比增长 85.91%，占总营收的 49.96%。机柜温控节能产品的收入为 7.02 亿元，同比增长 6.11%，占总营收的 40.97%。储能应用的营业收入约 6 亿元，同比增长 11%。

（二）液冷行业排名第一的依据

产品矩阵完善，全链条液冷解决方案。

英维克拥有完善的产品矩阵，提供全链条液冷解决方案。涵盖服务器侧冷板、液冷工质和管路等全链条产品自研自产。在数据中心温控领域，公司率先推广的间接蒸发冷却技术和冷板式液冷技术已获得广泛认可，市场渗透率不断提升。报告期内，公司在液冷技术相关的营业收入约为上年同期的两倍。例如，英维克 Coolinside 全链条液冷解决方案，包括 BHS-AP 平台 CPU 液冷冷板、UQD 快速接头、Manifold 机柜级分水器、液冷 CDU 等产品，已经通过英特尔验证。同时，公司采用模块化、预制化的形式，推出 XSpace 微模块液冷解决方案，集成液冷、供配电、机柜、气流遏制、监控、照明、布线等系统，满足不同场景、规模、功率密度机房要求。

研发实力出众，深受大客户信赖。

英维克研发实力出众，深受大客户信赖。公司研发费用持续增长，2023 年由 1.96 亿元同比增长 34.45% 至 2.63 亿元，研发投入占营收的比例不断提升。经过长期的研发投入，公司已基本构建从热源到冷源的设备散热全链条的技术平台，并逐渐完善健康环境的多维度空气质量管理的技术平台。公司与众多行业龙头合作，如华为、腾讯、阿里、三大通信运营商等。在数据中心领域，已为腾讯、阿里巴巴、万国数据、三大通信运营商等用户的大型数据中心提供了大量高效节能的制冷系统及产品。在机柜设备温控领域，客户包括华为、Eltek 等。进入新能源客车空调领域后，与比亚迪、南京金龙等建立起合作关系。

市场份额靠前，业绩表现突出。

英维克在机房温控和储能温控领域市场份额靠前，业绩表现突出。2023 年，公司机房温控节能产品同比增长 13.83% 至 16.40 亿元，占总营收 46.48%，成为公司第一大主营业务。2024 年上半年，机房温控节能产品的营业收入达到 8.56 亿元，同比增长 85.91%，占总营收的 49.96%。在储能温控领域，英维克是国内最早涉足电化学储能系统温控的厂商，长年处于领导地位，为众多国内储能系统提供商提供主力温控产品。2023 年年报显示，前五名客户合计销售金额占销售总额 30.03%。随着液冷市场的火热，2023 年 6 月，三大通信运营商联合发布白皮书，提出 2025 年以后，50% 以上新建项目规模应用液冷技术。英维克凭借其在液冷领域的技术优势和市场地位，有望持续受益市场增长。

三、未来发展潜力巨大

（一）AI 数据中心液冷渗透率提升

随着人工智能的飞速发展，AI 服务器的数量呈爆发式增长。据相关数据显示，2023 年中国电信的 AI 算力服务器中，液冷服务器占比约为 25%，而中国移动新型智算中心（试验网）采购的液冷服务器占比更是高达 90%。AI 服务器的增加使得数据中心热功率密度提升，传统风冷散热已难以满足需求，液冷应用成为必然趋势。液冷技术能够显著降低数据中心的电能利用效率（PUE），使其降至 1.3 以下，甚至通过浸没式液冷技术可以降至 1.2 以下。

2023 年中国液冷数据中心市场将实现 53.2% 的高速增长，市场规模达到 154 亿元。预计到 2027 年，随着 AI 大模型的商用落地，液冷生态系统将趋于成熟，市场规模有望达到 1020 亿元。英维克作为 AI 液冷领域的龙头企业，凭借其先进的技术和完善的产品矩阵，有望在液冷市场规模迅速扩大的过程中获得更多的市场份额。

（二）储能液冷稳步增长

储能市场的持续扩张带动了液冷需求的不断增长。目前，全球储能已进入液冷时代，随着装机量的增长，预计 2025 年全球电化学储能温控市场空间有望超过 100 亿元。

英维克在储能温控领域拥有优质的客户资源，已为众多国内储能系统提供商提供主力温控产品。公司的全变频 + 干冷器自然冷却的储能液冷系统节能全面升级，通过应用自然冷却、新型干冷器、高效变频技术和智能控制策略，实现供液温度自动调节，保障电池稳定、安全、可靠运行。同时，英维克在业内率先推出的适用 5MWh 储能系统及工商业储能的 PACK+PCS 融合液冷机组，也获得了客户的高度评价。

随着储能市场的进一步扩张，英维克凭借其优质的客户资源和先进的技术产品，将充分受益于储能液冷需求的增长，为公司的未来发展提供强大的动力。

四、展望未来

（一）技术创新持续推进

在竞争激烈的 AI 液冷市场中，英维克深知技术创新是保持领先地位的关键。公司将持续加大研发投入，不断探索新的液冷技术和解决方案。例如，进一步优化浸没式液冷技术，提高其散热效率和稳定性，降低成本，以满足不同客户的需求。同时，加强与芯片厂商的合作，共同研发针对高性能芯片的定制化液冷方案，提升整体系统的性能。

（二）市场拓展步伐加快

英维克将积极拓展国内外市场，扩大公司的市场份额。在国内，随着 “东数西算” 工程的推进以及新基建的持续发力，数据中心和储能市场需求旺盛。公司将抓住机遇，加强与国内各大运营商、互联网巨头以及储能企业的合作，提供更加优质的液冷解决方案。在国际市场上，英维克将积极参与全球竞争，凭借其先进的技术和丰富的经验，拓展海外业务，提升品牌影响力。

（三）产业协同效应增强

英维克将加强与上下游企业的合作，实现产业协同发展。与芯片厂商、服务器制造商、数据中心运营商等建立紧密的合作关系，共同推动液冷技术的应用和发展。通过产业协同，提高产品的兼容性和可靠性，降低成本，提升整体竞争力。同时，积极参与行业标准的制定，引领液冷行业的发展方向。

（四）战略布局多元化

除了在数据中心和储能领域的液冷业务，英维克将积极探索新的业务领域和应用场景。例如，在新能源汽车、5G 通信基站等领域，液冷技术也有着广阔的应用前景。公司将发挥自身的技术优势，拓展业务范围，实现多元化发展，降低单一市场风险。

总之，英维克在 AI 液冷领域优势明显，成长空间广阔。未来，公司将继续坚持技术创新，加快市场拓展，加强产业协同，实现多元化发展，为股东和社会创造更大的价值，值得持续关注和期待